一周热榜精选：鲍威尔“硬刚”特朗普，美日欧商洽体感各不同！

发布时间：2025-05-02　点此：315次

特朗普要挟“炒掉”鲍威尔，美联储主席强硬回怼！日欧与美买卖商洽开展遭质疑，美对俄乌平和进程下终究通牒。黄金单日狂涨上百美元，非美钱银大反扑……本周你错失哪些影响行情？

行情回忆

美元指数本周全体呈现区间震动，但仍录得接连第四周收跌。周五欧美商场因假日休市，美指周四收于99.4邻近，为三年来最低水平，本年现已累计跌落逾越8%。

现货黄金接连第二周收涨，接连上星期涨势且再立异高，本周累计上涨2.76%，最高触及3357.68美元/盎司，首要是因为美元走弱以及买卖严重局势晋级，其间周三日内暴升超100美元。国内多个黄金珠宝品牌首饰金价冲上1000元/克，别的，世界黄金协会数据显现，4月前11天，我国什物黄金ETF净流入达29.1吨。

在弱美元的提振下，非美钱银体现依然亮眼。其间，英镑兑美元接连9个买卖日收涨，澳元兑美元和纽元兑美元则连涨7天。美元兑日元跌至上一年9月以来最低水平，欧元兑美元则录得2022年2月以来最高。

世界油价接连第二周收涨，美国对伊朗石油出口施行新制裁加重供应忧虑，特朗普对欧美买卖商洽的达观心情也在必定程度上提振了商场心情。

股市方面，本周美股三大股指周线均录得跌落，道指跌落2.66%，纳指跌落2.62%，标普500指数跌落1.5%。周五美股将因耶稣受难日休市。其间，周三美股在鲍威尔宣告说话后大幅下挫，因他直接表明没有“美联储看跌期权”。

投行观念共享

在最新的美银查询中，基金司理对全球经济远景的失望观念创下近30年来新高，但是这种心情没有彻底反映在他们的财物装备中，这意味着美股仍或许面临进一步跌落的危险。

与此一起，东方汇理指出，一旦10年期美债收益率打破5%，或将触发美联储干涉，乃至或许在本年稍晚重启大规划量化宽松（QE）方针。

避险心情继续升温，黄金成为出资者眼中的“安全港”。高盛估量，在危险积累的布景下，金价或有望冲击4000美元。

黑石集团总裁Jon Gray则提示，全球买卖方针的不确定性仍是悬在商场头上的“达摩克利斯之剑”。他特别正告，特朗普主导的买卖方针若从头回归，或许会触及金融系统，引发更广泛的商场紊乱。

世界钱银基金组织（IMF）相同宣告正告，全球买卖系统的“重启”正在拖慢全球经济添加脚步，虽然现在没有看到全面阑珊的痕迹。

终究，巴克莱建议出资者从头评价五年期美债的出资价值，以为在当时商场环境下，该期限国债或许具有更好的危险报答比。

一周大事纪

1. 鲍威尔顶住特朗普压力：不降息，不救市！

在特朗普继续打击美联储主席鲍威尔，并敦促其赶快降息之际，鲍威尔宣告重磅说话予以反击，他不只淡化了降息预期，称劳动力商场的微弱体现仰仗于物价保持安稳，须防备关税导致通胀继续过热，还清晰表明，不存在“美联储看跌期权”。

特朗普在交际媒体上屡次发文，责备鲍威尔举动“又迟又错”，称美联储早该仿效欧洲央行降息，还宣称鲍威尔“越早走人越好”。特朗普批判鲍威尔戏弄政治，放话称总统有权免去美联储主席。据报他已与多位参谋评论辞退鲍威尔，但财长贝森特以为此举因小失大。

美联储主席鲍威尔则表明，虽然面临买卖抵触和不确定性加重，美国经济全体仍稳健，作业商场挨近充分作业。但顾客决心骤降，反映出对买卖方针的广泛忧虑。他正告称，当时关税加征超出预期，或许推高通胀、连累添加。美联储将以保持长时刻通胀预期为首要任务，在作业与物价方针或许抵触的状况下，审慎评价方针途径，并着重现在有空间等候更清晰的经济信号。

在问答环节，鲍威尔重申有必要避免短期价格冲击演变为长时刻通胀，指出移民削减虽约束劳动力供应，但对通胀影响有限。他否定“美联储看跌期权”存在，以为商场动摇是对方针不确定性的天然反响。关于美债收益率在避险心情下失常上行，他表明难以解说但会亲近重视。

在操作方面，鲍威尔称银行储备金仍富余，暂不考虑中止缩表，着重将保护美元世界地位并保证全球流动性。他还说到联邦债款虽未失控，但医保和利息支出添加需两党处理。对加密钱银监管、人工智能等议题，他支撑树立标准结构，着重功率提高与立异潜力。终究，他还着重美联储决议方案彻底独立，决议方案将不受政治压力影响。

在其他美联储官员说话方面，曩昔一周内最值得重视的是沃勒的表态。美联储理事沃勒估量关税对通胀仅发生暂时影响，观念有别于多位同僚。

他指出，特朗普政府的买卖方针是"几十年来影响美国经济的最大冲击之一"。他剖析了两种或许情形：一是保持25%高关税，将导致经济显着放缓、失业率上升，通胀或短期冲高至5%但2026年回落；二是保持10%基准关税，通胀峰值约3%，经济影响相对温文。

沃勒着重不管哪种情形，通胀影响都或许是暂时的，这与部分忧虑通胀耐久化的官员观念不同。他指出若经济严峻放缓，将支撑更早、更大起伏降息；若影响有限，则或许在2025年下半年考虑适度宽松。

2. 关税商洽：特朗普达观，日欧指出显着不合

美国政府近期在全球买卖博弈中继续加码。虽然暂时将智能手机、电脑等产品扫除在对等关税清单之外，但特朗普表明将对半导体及整个电子供应链独自评价并纳税，商务部长卢特尼克称相关关税或将在一至两个月内出台。一起，美国还发动针对稀土、铀等要害矿藏的进口查询，对半导体和药品建议“232查询”，开释出进一步加征关税的剧烈信号。此外，特朗普还暗示或许对轿车及零部件施行短期豁免，为车企迁回美国出产供给缓冲期。

在与欧盟的买卖商洽方面，美欧不合仍旧，开展甚微。据悉，欧盟高档买卖官员在华盛顿与美方接见会面数小时后，依然难以判别美方实在态度。虽然特朗普在与意大利总理梅洛尼的接见会面中高调表明“百分之百”有决心达成协议，并称白宫“已预备好签署”，但实践关税办法大概率不会彻底撤销，欧盟方面临此并不达观。

与此一起，美国也在赶紧与日本的买卖商洽。虽然特朗普政府宣称商洽“获得严重开展”，财政部长亦称商洽方向“令人满意”，但日本首相石破茂指出两边仍存显着不合，日媒以为实质性开展有限，仅赞同继续商洽。

3. 美乌矿藏协议定档，美欧齐压俄乌停火

当地时刻4月17日，特朗普称将于24日正式签署与乌克兰的矿藏协议。当天，乌总统泽连斯基泄漏，乌美已签署矿藏协作意向备忘录，并称这将成为“两边协作的重要起点”。乌副总理斯维里坚科也承认，备忘录清晰了作业结构，协议文本仍在修订中，终究版别还需两国议会同意。此外，两边还方案建立用于乌克兰战后重建的出资基金。

与此一起，美方正赶紧促进俄乌停火进程。特朗普表明“将在本周听取俄方对停火提议的回应”，并称美方“很快会收到俄罗斯的音讯”。国务卿鲁比奥17日在巴黎与乌克兰、法国、英国和德国代表举办商洽，法国外长称，这是美乌欧三方初次“坐在同一张桌子前”商量俄乌抵触，下一轮商洽定于下周在伦敦举办。鲁比奥还与俄外长拉夫罗夫通话，通报巴黎会议状况。

周五，美国国务卿鲁比奥称，美国需求评价是否有或许完毕俄乌抵触，将在数天内清晰这一点。假如无法完结方针，总统或许会宣告“咱们完毕了”。咱们需求敏捷判别这一方针是否可行。假如决议“咱们继续参加”，那么咱们会坚持下去。不然，咱们将重视其他优先事项。期望赶快收到乌克兰方面的回复。

现在，战场局势依然胶着。俄罗斯国防部称，俄军已操控顿涅茨克区域一处定居点，并在多方向约束乌军攻势。乌军方面则宣称，前哨有所推进，克复波克罗夫斯克邻近16平方公里土地。

4. 加拿大：将给予部分美国产品为期6个月的关税减免

加拿大财政部本周宣告了针对受加美关税争端影响的加拿大企业和实体的新办法。首要宣告了一项针对轿车制作商的依据成绩体现的减免结构，旨在鼓励轿车制作商继续在加拿大进行出产和出资。

鉴于北美轿车职业的一体化特性，这一举动将答应那些继续在加拿大出产轿车的制作商，将必定数量契合《美墨加协议》（CUSMA）规则、在美国拼装的轿车进口到加拿大，且无需交纳加拿大已征收的反制关税。

其次，加拿大财政部宣告将对从美国进口的用于制作业、加工以及食物和饮料包装范畴的产品，给予为期六个月的暂时关税豁免。

5. 欧洲央行再度降息：随时预备，灵敏应对

欧洲央行自上一年6月以来第七次降息，利率声明中删除了“约束性”一词，行长拉加德着重经济添加下行危险添加，央行有必要随时预备应对不行猜测的状况。

欧洲央即将存款机制利率下调25个基点至2.25%，契合商场预期，为接连第六次会议降息，是八次会议以来的第七次降息，使假贷本钱降至2023年头以来的最低水平。首要再融资利率和边沿借款利率别离下调至2.4%和2.65%。

欧洲央行表明，管委会不对未来利率走向作出详细许诺，近期服务业通胀率显着回落，坚决保证通胀率安稳并可继续地保持在2%的中期方针。

在新闻发布会中，拉加德表明，数周前确有委员建议暂缓降息，也有极少数声响说到50个基点的或许性，但终究25个基点的决议获得全票经过；不会对当时局势定性，但顶尖买卖专家遍及认同其负面影响；本次会议未触及经济影响议题，与会者一致赞同将采纳恰当钱银方针，保证完结通胀方针；中性利率概念只适用于无冲击的抱负环境，现在显着已远离那个状况，传统方针约束性评价办法不再适用；方针态度将由两大要素决议：一是对突发冲击的应对预备，二是方针调整的敏捷性。

6. 加拿大央行停步七连降

加拿大央行宣告将基准利率保持在2.75%不变，完毕了此前接连七次降息的趋势。这一决议首要是为了进一步调查美国关税方针对经济的影响。央行表明，在关税远景明亮之前，将削减前瞻性方针指引，但着重已预备好依据最新信息敏捷采纳举动。

此次央行没有按常规发布季度经济猜测，而是依据美国买卖方针的两种或许情形进行剖析：达观情形下，假如大部分关税经过商洽撤销，加拿大和全球经济将时刻短放缓，通胀率将在一年内降至1.5%，随后逐渐回升至2%的方针水平。失望情形下，假如关税引发长时刻全球买卖战，加拿大经济将堕入严峻阑珊，通胀率或许在2026年中期飙升至3%以上，之后才会回落至2%。

利率掉期商场显现，买卖员估量6月加拿大央行保持利率不变的概率为67%。

7. 伊朗与美国核商洽：能否打破僵局

伊朗与美国将于本周六进行第二轮关于伊朗核方案和免除制裁的商洽。伊朗外交部着重，有必要供给“严厉保证”才干保证许诺得到履行，并指出以往的商洽未能执行协议，导致信赖问题。伊朗期望这次商洽能够为未来的协议奠定根底，而不是再次堕入许诺空泛的局势。

此前，伊朗最高首领哈梅内伊对美国在商洽中的体现表明“十分失望”。特朗普政府则着重将集中于约束伊朗铀浓缩才能，而不是彻底撤除核方案。美国财长贝森特还表明，美国将力求将伊朗的动力出口降至零。

伊朗外长阿拉格齐在拜访俄罗斯时表明，伊朗期望能在相等和尊重的氛围下进行商洽，若美方继续强硬态度，商洽将难以获得开展。

8. 美国加州申述特朗普！

美国加州州长加文·纽森（Gavin Newsom）周三发布声明，宣告将对特朗普政府新近施行的关税方针提申述讼，理由是该方针不合法且对加州经济形成严峻要挟。声明指出，从硅谷的高科技工业到农业界地，加州多个支柱职业都高度依靠全球买卖，而特朗普政府的关税办法或许让加州丢失数十亿美元，带来物价上涨、供应链中止和作业丢失的多重冲击。

纽森在声明中表明：“特朗普总统不合法的关税办法正在给加州的家庭、企业以及咱们的经济带来紊乱。”此次诉讼将聚集于特朗普依靠的《美国世界经济紧迫权利法案》（IEEPA），纽森以为这部法令并未赋予总统在未获国会同意的状况下片面加征关税的权利。加州的态度与一批美国企业本周一提交的相似诉讼相照应，显现对特朗普绕过立法程序建立买卖壁垒的对立正在集结。

9. OPEC与IEA齐下调石油需求预期，八国将补偿性减产至2026年

欧佩克本周表明，已收到沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼等八个国家提交的最新产值补偿方案。因为这些成员此前产值超出OPEC+自愿限额，上述国家将施行每日合计30.5万桶的补偿性减产，直至2026年6月，以批改此前的过量出产行为。

与此一起，欧佩克在最新月报中下调了2025年全球石油需求添加预期，从此前的每日145万桶下调至130万桶，理由是第一季度需求疲弱，以及美国宣告加征关税后引发的全球买卖不确定性。此外，OPEC也同步下调了全球和美国的经济添加猜测，称买卖局势趋紧正在给短期远景蒙上暗影，虽然其对中长时刻石油需求仍持上行判别。

世界动力署（IEA）相同开释失望信号，在最新陈述中将2025和2026年全球GDP增速猜测从3.1%别离下调至2.4%和2.5%，并将本年全球石油日均需求增速预期从103万桶调降至72.6万桶，下一年估量仅添加69.2万桶。IEA指出，美国新一轮关税方针将引发更长时刻、更剧烈的买卖商洽，石油商场将在未来数月面临高度动摇，需求途径的不确定性正在加重。

10. 多家银行下调存款利率

记者从业界得悉，近期多家银行连续下调存款利率，调整起伏在5个基点至40个基点之间，其间中长时刻定期存款利率降幅较为显着。安全银行北京一网点客户司理表明，该行1年期、2年期、3年期定期存款利率别离为1.6%、1.7%、1.65%，而此前3年期利率为2.05%。现在该行已无5年期定存产品。除股份制银行外，城商行也在同步下调利率。南京银行北京某网点人员表明，该行4月已完结一轮利率调整，现阶段1年期、2年期、3年期、5年期定期存款利率别离为1.85%、1.95%、2.2%、1.75%，起存金额为1万元。

11. 世贸组织正告全球经济将面临阑珊

世界买卖组织周三将全球产品买卖预期从稳健添加大幅下调至下滑，称美国进一步加征关税及其溢出效应或许导致全球产品买卖呈现自新冠疫情高峰期以来最严峻的下滑。世界买卖组织表明，估量本年货物买卖将下降0.2%，低于其10月份猜测的添加3.0%，新的估量是依据本周初（美国）施行的办法。

世贸组织表明，假如特朗普从头全面征收关税，将使产品买卖添加削减0.6个百分点，因为与美国相关的买卖之外的溢出效应，还将削减0.8个百分点。总的来说，这将导致1.5%的跌幅，这是自2020年以来的最大跌幅。

12. 印度考虑从美国进口黄金和白银来补偿买卖逆差

面临华盛顿对美印买卖逆差日益加重的不满，印度正酝酿一项颇具标志意味的回应：大规划从美国进口黄金、白银、铂金及宝石等高价值产品。据两位不肯签字的知情人士泄漏，这一战略旨在推进两边买卖多元化，作为正在商洽中的美印两边买卖协议（BTA）的一部分，或成为平衡买卖结构、缓解严重联系的要害筹码。

美国是全球重要的贵金属出产国，而印度则是全球最大的黄金消费国之一。从买卖逻辑看，印度经过添加对美贵金属进口，不只可直接削减逆差规划，还可强化在BTA商洽中的协作姿势。据统计，仅在2024财年前11个月，印度贵金属和宝石进口额已达740亿美元，其间来自美国的份额尚缺乏7%。若未来BTA谈成并顺便更优惠的关税组织，这一份额有望敏捷提高。

13. 推理力晋级，OpenAI发布最强模型o3与轻量版o4-mini

当地时刻4月16日，OpenAI发布了两款全新推理模型——o3与o4-mini，并自称这是迄今为止最智能的AI模型组合，标志着其在智能性与实用性方面迈出了重要一步。o3是该系列中的旗舰产品，在数学、编程、科学推理和视觉感知等中心才能上全面逾越此前版别。它特别适用于需求多层次剖析、答案并非一望而知的复杂问题处理。而o4-mini则是一款为高效、低本钱推理而生的小型优化版别，满意对速度和资源要求更高的场景。

14. 黄仁勋：英伟达坚持不懈服务我国商场

针对美国政府加强对华芯片出口控制、约束英伟达H20芯片对我国出口一事，英伟达CEO黄仁勋初次揭露表态称，此类约束已对公司事务形成严重影响。黄仁勋表明，英伟达与我国商场“一起生长、彼此成果”，我国不只是全球最大消费商场之一，更具有抢先的软件才能和工业生态，是推进英伟达继续立异的重要动力。

他着重，英伟达将继续优化产品系统以契合监管要求，坚决服务我国商场。一起他重申，人工智能仍处在开展初期，未来将在医疗、金融、气候科技、制作等多个职业引发推翻式革新。

别的，本周拜访北京期间，黄仁勋还会见了生成式人工智能草创公司DeepSeek的创始人梁文锋，评论如何为我国规划下一代芯片，以满意客户需求以及中美两边的监管要求。

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